Riesgo Crediticio

Dr. Héctor Pérez Lamela

CREDITOS COMERCIALES / EMPRESAS

Factores a ser tenidos en cuenta para su evaluación.

Evaluación de propietarios y gerentes de la empresa.

La honestidad de los propietarios y gerentes debe estar fuera de toda duda.

Este factor es fundamental y con frecuencia es más importante que cualquier garantía que la empresa pueda ofrecernos.

Debemos tener además una opinión favorable sobre la capacidad gerencial de las personas qie dirigen la empresa.

El responsable de la cuenta tendrá que informar si las mismas son conocedoras del negocio y cuánto hace que actúan en el mismo; si han sorteado exitosamente circunstancias difíciles en años anteriores, etc.

¿Es manejada la empresa esencialmente por una persona o por un equipo? Recordamos que en el primero de los casos la desaparición o enfermedad de dicha persona puede afectar seriamente a la firma y por lo tanto a sus acreedores.

Evaluación de la dinámica de la empresa.

A qué se dedica exactamente la empresa, cuanto hace que opera en el ramo y con qué resultados.

Cuáles son los principales productos y cuáles son las principales firmas competidoras.

Es preciso entender bien la naturaleza del negocio de la empresa.

¿A quiénes compra y en qué términos y condiciones? ¿A quién vende y en qué términos y condiciones? ¿Provee a alguna industria en particular o a varias? ¿Vende a muchos clientes o las ventas están concentradas en solamente una o dos firmas? Las compras y las ventas, ¿son estacionales o se distribuyen regularmente a lo largo del año? Entender bien la naturaleza del negocio y los movimientos de fondo facilitan la evaluación del riesgo y nos permiten detectar si los pedidos de préstamos de los clientes obedecen a causas normales o no.

Hay que verificar también que la empresa tenga adecuadamente los riesgos inherentes a la industria en que se desenvuelve.

Evaluación de la eficacia del préstamo en sí Los préstamos más seguros son aquellos cuya utilización genera el efectivo necesario para su devolución.

Para determinar el grado de eficacia de un préstamo, es necesario conocer la causa real que originó la necesidad temporaria de fondos (que muchas veces no es la que aparenta ser). las causas normales de un préstamo de evolución o de capital de trabajo son los picos estacionales de inventario y /o de cuentas a cobrar, o de un vencimiento importante de impuestos.

Pasados dichos picos la empresa deberá encontrarse con fondos suficientes como para devolver el préstamo.

Si las causas son una más lenta rotación de inventarios o un alargamiento en el plazo de las cobranzas, es necesario determinar el origen de dichas causas, la calidad de los deudores y del inventario, y asegurarse que la situación se normalizará dentro de un período razonable. Si las causas no son las mencionadas (ni para adquisición de activo fijo, que analizaremos aparte), entonces lo que la empresa necesita no es capital de trabajo temporario o de evolución sino capital de trabajo permanente, lo que equivale a decir que lo que la empresa necesita es de mayor participación de los propietarios.

Un préstamo de capital de trabajo permanente es riesgoso porque cualquier caída brusca e inesperada de las ventas deja a la empresa imposibilitada de cumplir con sus compromisos de corto plazo.

Los préstamos pueden ser también para expansión o adquisición de activos fijos, en cuyo caso lo que la empresa debería solicitar es un préstamo a largo plazo, ya que la utilización de fondos a corto plazo para dicho fin puede deteriorar seriamente su liquidez y por lo tanto debilitar su capacidad de cumplir con los compromisos de corto plazo.

Un préstamo para inversión en activo fijo se justifica solamente cuando dicha inversión va a generar mayores ganancias a la empresa.

La fuente natural de repago de dicho préstamo hay que buscarla en tales mayores ganancias , ya que no es normal qie su devolución se efectúe con la reducción estacional de inventarios o de las cuentas a cobrar.

Es evidente, entonces, que en los préstamos para inversión en activo fijo hay que tener en cuenta la capacidad de la empresa de generar ganancias.

Evaluación de las finanzas de la empresa Cualquiera sea el grado de sofisticación administrativo financiero de una firma conviene no dejar de lado el análisis de sus estados contables para tratar de determinar la liquidez, la solvencia patrimonial y la rentabilidad de la empresa.

Normalmente, los préstamos a corto plazo (definidos como aquellos de hasta un año) deben pagarse con la conversión a efectivo de los activos corrientes de la empresa.

Por lo tanto, los activos corrientes siempre deben superar a los pasivos corrientes por un buen margen. Como regla general, se considera aceptable una relación de 2 a 1 (dos pesos de activo por cada peso de pasivo). Sin embargo, una relación algo menor puede ser también aceptable si la rotación de inventarios y de las cobranzas son razonablemente cortas. A la inversa, una relación de 3 a 1 puede no resultar satisfactoria si las ventas y las cobranzas son muy lentas.

La solvencia patrimonial de una empresa se mide fundamentalmente a través de la relación deuda total o patrimonio neto, que indica la participación relativa de los propietarios y de los acreedores en la financiación del activo total de la firma. Lo normal es que la participación de los propietarios sea mayor que la de los acreedores. Al evaluar la solvencia patrimonial de una compañía muchos clientes señalan que sus activos fijos están subvaluados.

Generalmente, el monto de los seguros que cubren dichos activos fijos pueden darnos un buen indicio de si ello es así o no.

También el inventario puede estar subvaluado, y habrá que tomar en cuenta este factor.

Finalmente, en la medida que la relación deuda total a patrimonio neto sea superior a 1 (lo que indica que los acreedores tienen más fondos invertidos en la empresa que los mismos propietarios), hay que prestar mucha atención a que nivel de negocios de la compañía sea estable, porque una caída brusca en los ingresos por ventas o cobranzas le impediría devolvernos el préstamo.

También es importante, que la empresa sea rentable porque una compañía que no genera ganancias no puede sobrevivir mucho tiempo.

Luces rojas que ayudarán a detectar clientes con posibles dificultades - Cambio de un ejecutivo clave, director o auditor. - Cambio de titularidad del paquete accionario. - Cualquier adquisición importante. - Cambio en el ramo y objetivos del cliente. - Trasacciones operacionales, por ejemplo, cambiar de una gerencia que organiza, dirige ejecuta a una más formal y descentralizada. - Entrega con atraso de estados financieros. - Malos controles financieros. - Márgenes decrecientes de rentabilidad, independientemente de la forma en que se computan. - Menor renta neta o desproporcionado crecimiento de ganancias resultantes de cambios tales como compra de otra empresa o apertura de nuevas bocas de expendio. - Menores ventas o aumento de ventas demasiado rápido. - Cambios y tendencias adversas en relación a la industria clave, por ejemplo, mayores ventas en menos espacio. -Importante y reciente relocación física de la planta. - Calidad del directorio inconsistente con la envergadura de la compañía. - Incidencia de los créditos privilegiados, impuestos y obligaciones fiscales. - Importante venta de activos. - Rotación de inventarios más lenta. - Mayor proporción de cuentas a cobrar por ventas . - Alto endeudamiento, no solo financiero sino también operativo (por ej.: grandes costos fijos). - Cuentas a pagar extendidas. - Reducción en el capital de trabajo. - Demoras en los repagos estacionales. - Financiación , por otros bancos, bajo condiciones más onerosas que las que su banco considera apropiadas. - Lentitud en los negocios. - Pedidos de refinanciación o de extensión de los plazos de pago del préstamo o de vencimiento renovables. - Demora en oferta de stocks o espera de financiación de acreedores a largo plazo. - Cualquier oferta pública a tasa desusadamente altas. - Aumento extraordinario de descubiertos / utilización de fondos no cobrados. - Proporción decreciente de utilidades retenidas con relación al total de activos. - Cualquier información adversa sobre la industria, incluyendo las normativas. - Información adversa del mercado de valores. - Cambios en la clasificación. - Desarrollos internacionales adversos. - Clientes, industrias o mercados encrespados. - Desusado aumento de pedidos de información. - Distintas fechas de cierre de año fiscal de compañías vinculadas. - Excesivos gastos entre compañías. - Gran dependencia en las amortizaciones para cumplir con las deudas a largo plazo.

CREDITOS AGROPECUARIOS

Las operaciones crediticias con las empresas o explotaciones dedicadas a las actividades agropecuarias, deben ser sustentadas sobre los mismos principios que rigen los restantes sistemas de selección, análisis y seguimiento de los riesgos.

Estos principios están fundamentados en la obtención de información y su permanente actualización que permita no solo conocer los orígenes del cliente y su performance hasta la fecha de evaluación o control, sino también que brinde las herramientas que permiten prever su comportamiento y situación general en el futuro.

En este escenario es necesario explicar que el conocimiento de los factores cualitativos del eventual tomador pasa a protagonicar cualquier pedido de asistencia, pues los antecedentes personales - la antiguedad en la zona, las vinculaciones sociales, el concepto comercial, etc. - contribuyen de una manera esencial, en muchos casos, a completar aspectos cuantitativos que en función de lo acostumbrado para otro tipo de explotaciones puedan parecer insuficientes.

El conocimiento profundo de los factores cualitativos sumados a la información cuantitativa, proporcionada por el solicitante banquero, que debe estar enfocado hacia el asesoramiento del cliente y al control de los fondos colocados de manera de poder verificar, en cualquier momento, la correcta aplicación de los mismos y la sana ejecución de los proyectos.

Sumado a lo expresado en el párrafo anterior, pueden consultarse a especialístas en el análisis de la explotación y rendimiento del campo, según sean los diferentes tipos de producción a que se los destine, a efectos de obtener una opinión técnica específica del ramo que permita confirmar, ampliar, modificar o replantear los supuestos previstos por el cliente.

Una vez aclarados los puntos generales, se desarrollan los aspectos particulares que hacen al proceso de otorgamiento para este tipo de actividad.