Acuerdo entre el Gobierno y las AFJP por el canje de la deuda en default

El Gobierno logró ya la reducción de la deuda argentina en 10.800 millones de dólares, lo que supone también la reestructuración de alrededor de un 20% del total de la misma, al acordar con las AFJP el canje de sus tenencias en default.

El decreto de necesidad y urgencia que se conocerá mañana plantea distintas variantes de acuerdo con las tenencias de las AFJP, por las cuales se trata de amortiguar los perjuicios que la esificación ocasionó a los nueve millones de aportantes al sistema jubilatorio.

Las AFJP tienen 2.600 millones de dólares en Letras del Tesoro (Letes). Estos papeles tendrían un tratamiento especial. Se trata de los plazos fijos que tenían las AFJP a fines de 2001 y que el gobierno de Fernando de la Rúa las obligó a suscribir Letes que luego fueron declaradas en default.

A cambio de esas Letes, las AFJP recibirían bonos de corto plazo, sin quita de capital, de la serie Boden, que devengan la tasa de interés internacional (Libo) y que cotizan al 70/75% de su valor nominal.

El valor actual ponderado del bono cuasi par y del Boden sería del 33%, un 30% por encima del valor presente de la anterior oferta oficial, y que reclaman los bonistas del exterior.

Por los restantes 13.600 millones de dólares en bonos defaulteados, las AFJP aceptarán bonos cuasi par en pesos que tienen una quita nominal del 30% porque se canjean a 1,40 peso más CER. Esos bonos en pesos devengarán una tasa de interés anual comparable a una tasa del 5,57 o 5,96% en dólares, según el grado de aceptación del canje por los acreedores. Los especialistas estiman que esa disposición equivale a una tasa de interés en pesos del 3,2/3,5% anual.

Si la emisión de bonos cuasi par no alcanza, las AFJP podrán suscribir bonos con descuento.

Por un año, los nuevos bonos cuasi par no van a cotizar en las Bolsas para evitar que registren una alta volatilidad.

Durante un período de por lo menos 5 años (prorrogable) los bonos cuasi par serán contabilizados por las AFJP a su valor de vencimiento y no al precio de mercado.

Como los bonos en default ya están registrados a su valor nominal pesificado, con esta disposición se evita que las AFJP reflejen en el patrimonio de los fondos la quita que surgiría del canje. Y eso permitiría que, al margen de la pérdida por la pesificación, los que se jubilen en los próximos años no sufran una mayor perjuicio y accionen judicialmente contra las AFJP.

Los traspasos de afiliados entre las AFJP se suspenderían por aproximadamente 120 días. Esa medida se adoptaría para evitar una nueva guerra de traspasos que podrían suscitarse por las variaciones en los fondos de las AFJP por el distinto peso que cada una tiene en bonos y Letes.